百洋医药IPO:临门被停 风险凸显

百洋医药IPO:临门被停 风险凸显
来历:我国质量万里行 郑源 本刊记者李颖 2019年11月21日,一年前向证监会发审委递送材料,拟预备上市的青岛百洋医药股份有限公司(以下简称“百洋医药”)被临阵撤销了审阅,苦苦蓄势待发的临门一脚,却被叫停,不由让人考虑究竟因何而被叫停。 百洋医药成立于2005年,以品牌运营为中心,以物流配送为依托,其中心产品首要运营品牌及产品包含迪巧、泌特、纽特舒玛、承善堂 及克奥妮斯(Quanis)等。 记者经过查阅相关材料,发现百洋医药存在许多危险,或许也是临门被停的原因之。 署理成主营业务 危险几许? 初识百洋医药,又逢其闯关IPO,天性先了解作为医药企业,其主打产品是什么,经过查阅相关材料发现,其主营业务竟然仅仅署理、批发以及零售别人产品,不过三百六十行,行行出状元,招股书发表,陈述期内百洋医药营收为23.92亿元、30.34亿元、30.95亿元和17.21亿元,同期净利润为0.79亿元、1.76亿元、2.02亿元和1.09亿元,从成绩上看出现必定增加趋势。 招股书发表,百洋医药首要署理产品之一就是巧迪补钙产品,迪巧系列钙制剂由美国安士(A&Z Pharmaceutical, Inc.)在美国进行出产,迪巧系列钙制剂首要应用于母婴补钙范畴,是国内首要的母婴补钙产品之一,百洋医药是迪巧系列钙制剂在我国大陆及港澳台地区仅有总署理商,与美国安士签定的协作协议有效期至2068年。 海银出资合伙人王煜全曾在《全球立异260讲》中说到,美国生物医药类公司很少会将全球商场进行切割,并将署理独自授权给其他公司,这样不利于被大公司的并购,一般能将全球商场切割授权的医药公司的产品,应值得分外留意。 我国商场基数不小,商场潜力巨大,为何美国安士失常地会将在我国如此热销的巧迪补钙产品的署理交给百洋医药?并且授权期更是长达半个多世纪?经过查阅材料,《我国质量万里行》发现美国安士制药公司非土生土长的美国公司,而有挂羊头卖狗肉的滋味。 2002年由于丽珠集团被收买,其创始人徐孝先辞去职务脱离,次年徐孝先在美国收买了安士制药,而值得留意的是安士制药是丽珠集团在1995年在美国注册的,但意义上却是 此外,美国安士曾被曝出虚伪宣扬的迪巧补钙产品,当今却成了百洋医药的中心产品,更是携其闯关IPO。招股书显现,百洋医药的主营业务之一就是“健康品牌产品出售推行”,陈述期内巧迪产品占比均在70%以上。署理产品,本身无法全面监控出产、包装、配送等流程,若所署理的产品出现问题,那么对百洋医药可并不达观! (图片来历于网络) (图片来历于招股书) (图片来历于招股书) 有媒体报道,2014年6月3日,美国安士被查看出存在“出产区域的空气供给缺少适宜的空气过滤体系”、“药品没有在恰当的温湿度条件下贮存”等6项问题。 2015年3月31日,美国安士被FDA(美国食物和药物监管局)查看出存在“没有彻底恪守适用于质量操控部分的责任和程序”的问题。 除上述媒体报道外,本刊记者翻阅材料发现,美国安士最近一次被FDA查看出问题是2017年11月,首要原由于包含药品贮存不妥,却被用于商业出售;虽然在产品中观察到赤色斑驳,没有合理原因便进行分销;在多批非处方钙产品D-Cal和D-Cal儿童中发现了黑色斑驳,没有查明原因便进行分销等。 (文字来历于网络) 记者发现除美国安士在美遭到处分外,百洋医药其子公司也曾受处分: 据(市北)食药监食罚(2016)S7号文件,2016年4月,百洋连锁因运营增加药品的食物,被市北区食物药品监督管理局处以1万元的罚款。 据(市北)食药监食罚[2017]S30号文件,2017年5月9日,百洋连锁因运营标签不符合食物安全法规则的食物,被市北区食物药品监督管理局处以5.38万元的罚款并没收涉案标签不符合食物安全法规则的食物和违法所得4,131.4元。 据(市北)食药监食罚[2017]S32号文件,2017年5月9日,百洋医药控股子公司青岛纽特舒玛健康科技有限公司(以下简称“青岛纽特舒玛”)因运营标签不符合食物安全法规则的食物,被市北区食物药品监督管理局处以5.12万元的罚款并没收涉案标签不符合食物安全法规则的食物和违法所得7,027.2元。 据(青黄)食药监食罚[2017]437号文件,2017年7月28日,百洋连锁因运营出产日期无法辨识的预包装食物维生素C软糖,被黄岛区食物药品监督管理局处以1万元的罚款并没收出产日期无法辨识的食物维生素C软糖1瓶。 据青黄市质监处字(2017)278号文件,2017年9月22日,百洋医药控股子公司青岛百洋健康药房连锁有限公司(以下简称“百洋连锁”)因使用广告对产品或许服务作虚伪宣扬,被青岛市黄岛区工商行政管理局处以40万元的罚款并责令中止发布违法广告。 作为近年来百洋医药的中心推行产品,迪巧系列可谓功不可没,可是经过剖析美国安士及百洋医药,这样的百洋医药能取得出资者喜爱吗? “两票制”VS“品牌服务” 众所周知,我国医药行业2016年实施“两票制”变革,只能有一个经销环节,而这个经销环节又被大型医药配送巨子占有,这能够从招股书中百洋医药的首要客户中得知,前5大客户多为神州通医药、扬州一洋、国药控股、华润医药及美国安士等(此处暂不剖析相关性交易),这样的话,大型药企和医院各占一票,两票已满,百洋医药从怎么获利?在实施“两票制”以来,百洋医药的医药配送业务收入陡增,百洋医药也找到了合理进入利益链条的身份–医药配送,这样药厂能够为百洋医药开具医疗配送收据,而百洋医药的身份由署理变成了为药厂供给服务,药厂付出百洋医药品牌服务费。或许正是由于这样,2015年百洋医药的品牌服务费为0!而实施“两票制”后的服务费飙升! (图片来历于招股书) 依据“两票制”规则,境外药品国内总署理(全国仅限1家国内总署理)可视同出产企业。为何照耀是多项我国独家署理的百洋医药无法栖息“两票制”之中呢?是资质不行?仍是“独家署理”身份问题? 此外,经过查阅招股书发现,品牌服务相关本钱首要包含相关部分发作的会务宣扬、广告费用。这两项费用占有了品牌服务收入的60%左右,陈述期内,百洋医药出售费用科目中的“会议及推行费”分别为4.17亿元、4.36亿元、3.66万元和1.82亿元,算计达14.01亿元,会议及推行费又是商业贿赂的高发地带!不由引人考虑,若百洋医药以“品牌服务”VS“两票制”是否欠妥? 上述问题仅为百洋医药许多问题之一,被暂时撤销审阅的百洋医药,能否再次回归?完成上市梦?本社将继续重视。

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